Martes, 29.08.2000. ¿Se vende la Bolsa de Londres?

Escribe Marcelo Risi, de ECONOMIA AL DIA de la BBC

A pocas semanas de que sus accionistas decidan sobre la fusión entre Londres y la Bolsa de Francfort, una compañía sueca soprende con una oferta para comprar la Bolsa de Londres.

A pesar de que la dirección de la Bolsa de Londres ya rechazó la oferta, la votación de los accionistas que debía decidir la fusión con Francfort se pospuso.

¿Cuál es la oferta de los suecos?

Primero la empresa sueca OM Gruppen, que ya es dueña de la Bolsa de Estocolmo, intentó la compra por las buenas: ofreció 1.000 millones de dólares al directorio de la Bolsa de Londres. Pero no tuvo éxito contra el argumento de que una fusión con la Bolsa de Francfort sería más lucrativa.

La respuesta sueca no se hizo esperar y elevaron el monto a 1.200 millones de dólares, pero dirigieron la oferta directamente a los accionistas de la Bolsa de Londres, una llamada "oferta hostil".

Ahora se trata de esperar la reacción de los involucrados.

"A lo mejor la misma bolsa de Francfort hará una contraoferta para restructurar la fusión con Londres" dijo a la ECONOMIA AL DIA de la BBC Peter West, del Banco Bilbao Vizcaya Argentaria en Londres.

Hasta el momento los alemanes no se han pronunciado al respecto.

Otro jugador importante con grandes intereses es la bolsa estadounidense de valores tecnológicos NASDAQ, que participa en los procesos actuales de fusión de bolsas que se observan en el mundo.

Tecnología versus volumen de transacción

Aunque dentro de Europa la Bolsa de Francfort ofrece un volumen de transacción y un tamaño de mercado difíciles de superar, la compañía OM Gruppen parece tener a la tecnología de su lado.

Así, la oferta sueca gusta a quienes la consideran una alternativa a la fusión con la bolsa alemana y las dudas que ha generado precisamente la compatibilidad tecnológica entre Londres y Francfort.

Asimismo se evitarían los problemas de armonizar reglamentaciones legales y de contabilidad divergentes.

"Somos el líder mundial en la tecnología para la compra-venta de acciones y el socio ideal para que la Bolsa de Londres no pierda su rango como primera plaza para renta variable en Europa", destaca Olof Stenhammer, director de OM Gruppen, cuya tecnología es empleada por unas 20 bolsas de valores en el mundo.

Una tendencia irreversible

Independientemente de lo que pase, los expertos ven en estos movimientos una consolidación geográfica de las bolsas de valores.

Esta tendencia subyacente también alcanzaría a los mercados emergentes para no quedar al margen de los flujos internacionales de capital.

Por ejemplo "una bolsa latinoamericana para América Latina", señala el economista Peter West, del Banco Bilbao Vizacaya Argentaria, aunque reconoce que no hay que subestimar los problemas prácticos que suponen estas operaciones.

La clave está en crear mercados con mayor liquidez y con cada vez más bajos costos de operación.

Las bolsas parecen ser cada vez menos un patrimonio nacional y bien sabemos que el dinero no conoce fronteras.

Como si nos faltara recordatorio, los mercados financieros siguen estando al frente de la globalización.