Кто покупает современное искусство?

Российские и китайские арт-инвесторы: сходства немного

Китайские инвесторы покупают искусство в большинстве случаев ради того, чтобы повысить свой социальный статус

Рынок современного искусства никогда бы не смог развиться до такой степени, как сейчас, не приди на него инвесторы из развивающихся стран. Однако в отличие от Китая, который стал центром этого рынка, Россия не играет пока на нем никакой роли.

"Главное отличие российского коллекционера от западного в том, что первого надо чаще всего "образовывать", когда он приходит к тебе в галерею и говорит, что хочет инвестировать в искусство, а западного - не надо", - рассказывает одна московская галеристка.

Популярность инвестиций в искусство стала резко расти в середине нулевых, когда на арт-рынок хлынули молодые инвесторы из развивающихся стран - БРИК и Ближнего Востока.

Эти инвесторы в первую очередь интересуются современным искусством, отмечают эксперты. За три года Китай стал крупнейшим арт-рынком в этой области, обойдя США, который был с 1964 года основным рынком современного искусства.

Тогда на венецианской биеннале первый приз получил американский художник Роберт Раушенберг, положив конец, так называемому, ретроспективному искусству, демонстрировавшемуся на биеннале до середины 60-х.

По данным Artprice, на Китай приходится 33% рынка современного искусства, в то время, как на американский - 30%, на британский - 19%, а на французский - 5%.

"Современное искусство второй половины двадцатого века понятно молодым бизнесменам, у которых, возможно, нет времени ходить по музеям и галереям или читать книги и листать каталоги", - аккуратно отмечает сотрудник одного инвестиционного фонда, который попросил не называть его имени.

В Азии, России и на Ближнем Востоке покупка предметов искусства имеет большую экономическую, культурную и "статусную" коннотацию. Никого уже не удивишь дорогими виллами на Лазурном побережье или яхтой, рассказывают западные арт-дилеры (все они, правда, в этом месте даже не пытаются сдержать усмешку). А картиной импрессиониста на стене виллы или яхты еще можно.

Инвесторы налево, коллекционеры направо

Коллекция яиц Фаберже, купленная Виктором Вексельбергом, редко, но все же выставляется в музеях, в отличие от многих других работ российских коллекционеров

"Инвесторы в искусство становятся коллекционерами, а коллекционеры - инвесторами", - говорит директор аукционного дома Christie's в России Мэттью Стивенсон.

Но чтобы создать хорошую коллекцию, надо потратить много времени и узнать не только качество и подлинность работы, но и историю жизни художника, и историю создания картины, рассказывает Мэттью Стивенсон.

"Можно купить слиток золота, положить его в сейф и передать по наследству, а можно положить туда картину", - говорит директор направления Private Banking "Тройка Диалог" Алексей Голубых.

Хранить картину (или коллекцию) в сейфе характерно для инвесторов в искусство, а не для коллекционеров. Консультанты сразу предупреждают инвесторов, что инвестиции в искусство не ограничиваются только затратами на покупку работы - если покупка осуществлялась через аукционный дом, то процент отчисляется организаторам торгов, а если через галерею - то ей.

Кроме особенных условий хранения и доставки, отдельной статьей расходов проходит страховка. Краска трескается, а срок жизни инсталляций еще меньше. Как, например, застраховать 13-метрового щенка Джеффа Кунса, покрытого цветами? Или разрезанную корову в формальдегиде Дэмиана Херста?

В России не развита инфраструктура, сопутствующая арт-рынку современного искусства, и мошенничества больше, чем на Западе, говорит Алексей Голубых.

Китайское Эльдорадо

Инвесторы в искусство сильно различаются в зависимости от страны, говорят специалисты. Например, китайские покупатели искусства, отмечают составители обзора "Рынок современного искусства в 2011 году" Artprice, за исключением небольшого числа настоящих ценителей искусства, делают это по спекулятивным намерениям или для "социального престижа".

Когда китайские инвесторы хотят диверсифицировать портфель вложений, то они чаще всего обращаются к товарам класса люкс, отмечают аналитики сайта Artprice, поэтому для них купить картину современного художника в модной западной галерее все равно, что купить что-нибудь в бутике Луи Виттон.

Пока китайским инвесторам интереснее покупать китайское искусство. В доказательство этому в списке десяти самых дорогих работ 2010 - 2011 годов половина - китайских авторов. После Sotheby's и Christie's по объему торгов современным искусством в 2010 - 2011 годах третье место занял китайский аукционный дом Poly International.

В 2012 году Poly International планирует разместить акции на нью-йоркской бирже, где до сих пор торговались только акции Sotheby's. В 2011 году другой китайский аукционный дом China Guardian объявил о намерении открыть представительство в Лондоне, а Poly International - в Нью-Йорке.

Российских инвесторов на рынке искусства гораздо меньше китайских. Равно как и работ русских художников на мировом рынке немного.

В списке Artprice 400 самых дорогих работ современного искусства второй половины XX века только два художника (три, если строго говорить): Семен Файбисович и Виноградов и Дубоссарский. И все в нижней части списка. Китайских имен в этом же списке 183. Хороших работ русских художников XIX века на рынке тоже мало, говорят специалисты.

А если вдруг на торги будет выставлена картина Малевича, то за ней будут охотиться не только русские коллекционеры, но и все те, кто собирает художников XX века.

Кстати, в списке самых дорогих когда-либо проданных картин из русских имен числится только Малевич (если, конечно, не считать Ротко, который уехал из СССР в Америку).

Русские коллекционеры: от Щукина до Авена

Русских художников на современном арт-рынке почти нет

Российские инвесторы готовы потратить на альтернативные вложения от двух до десяти млн долларов, говорит Алексей Голубых. В среднем, они могут выделить на покупку предметов искусства от 5 до 10% дохода.

В России нет той культуры коллекционирования, которая была в XIX веке и которая существует на Западе, где коллекция выставляется на обозрение публики в галерее (за счет чего растет стоимость картины), рассказывает эксперт.

"Большинство инвесторов русских собирают свои коллекции не в России, а в других странах, где это менее опасно с точки зрения инфраструктуры, и где мошенничества меньше, - объясняет Голубых. - У нас нет в России таких известных инвесторов, которые создали бы коллекцию и часто демонстрировали бы ее. Вот на Украине Пинчук создал же целую галерею, в которую можно ходить".

Известно, что Виктор Вексельберг приобрел коллекцию ювелирных яиц Фаберже, а Петр Авен собирает авангардистов. Но если первый делал несколько выставок, то коллекцию главы Альфа-банка можно увидеть только по личному приглашению.

В 2000-х глава сети парфюмерных магазинов "Арбат Престиж" Владимир Некрасов намеревался открыть музей современного искусства, в котором бы показывал свою коллекцию советских художников, запечатлевших всю партийную номенклатуру. Однако в 2008 году сам предприниматель был арестован по подозрению в неуплате налогов организацией, а спустя три года его парфюмерная империя прекратила существование. Сейчас коллекция портретов Сталина и Берии распродается.

Более того в России плохо развит внутренний рынок искусства, считают многие специалисты. "Если нам самим не интересно русское искусство, то почему оно будет интересно кому-то еще!" - рассказывает частный консультант, помогавший собирать коллекцию западному банку.

На торгах русского искусства, который крупнейшие аукционные дома устраивают ежегодно, большой популярностью пользуются уже традиционные русские художники начала XX века Наталья Гончарова, Михаил Ларионов, Петр Кончаловский, отчасти потому что они жили за рубежом, и там их имена знают.

Однако в верхней части списка художников с самыми быстрыми темпам роста стоимости их работ, составляемом Artinvestment.ru, ни одной из этих фамилий нет.

Искусство в период рецессии - лучшее время для покупки?

Искусство не перестает расти в цене даже в период кризиса

"Нет никаких оснований полагать, что глобальная экономика в ближайшем году будет расти, а значит, доходность традиционных инструментов инвестиций будет небольшая. Вкладывайте в голубые фишки. Только не в те, что торгуются на рынке акций, а в картины", - рассказал мне в конце прошлого года сотрудник одного крупного западного инвестиционного фонда.

"Голубыми фишками" инвесторы называют акции компаний, которые традиционно хорошо торгуются на рынке и приносят большую прибыль – это крупные корпорации с долгой историей. Голубыми фишками на рынке искусства называют картины "старых мастеров", импрессионистов и современное искусство начала двадцатого столетия.

Традиционно считается, что в периоды экономической нестабильности рынок искусства растет. В 60-70-е годы двадцатого века инвесторы стали покупать картины, чтобы не "погореть" на высокой инфляции. В 1973 году, когда разразился нефтяной кризис, продажи предметов искусства росли.

Результаты торгов аукционных домов и частных продаж показали: во времена экономической нестабильности, когда долговой кризис вылезает за пределы границ Греции, Standard & Poors понижает рейтинг некогда самых надежных ценных бумаг в мире, а обвалы на мировых биржах случаются с периодичностью чуть ли не раз в месяц, интерес инвесторов к вложениям в искусство растет.

По мнению многих экспертов рынка, так инвесторы готовятся к начинающейся рецессии.

Согласно исследованиям Merill Lynch, в 2012 на альтернативные инвестиции будет потрачено предположительно три с половиной триллиона долларов. Среди альтернативных активов искусство стоит на втором месте в исследовании банка после товаров роскоши – яхт, дорогих автомобилей, самолетов. По мнению экспертов, главным локомотивом роста рынка искусства будет Китай.

Мэттью Стивенсон, директор Christie's в России, говорит, что для его аукционного дома 2011 год был самым лучшим за 246 лет существования Christie's.

Первая половина 2011 года, по данным Artprice, стала лучшей по продажам предметов искусства за все время существования арт-рынка, когда рынок вырос до 4,3 млрд долларов.

И именно в 2011 году был установлен новый ценовой рекорд: за картину Поля Сезанна "Игроки в карты" королевская семья Катара заплатила 250 млн долларов.

Искусство и кризис

Больше всего доходов приносят вложения в художников начала XX века и импрессионистов

Американские ученые Майкл Моузес и Цзянпин Меи посчитали, что за период второй половины 20 века прибыль, которую принесли инвесторам вложения в искусство, превысила ту, что приносят суверенные облигации или казначейские бумаги. Среди традиционных инструментов для инвестиций по доходности с искусством сопоставимы только акции компаний.

При этом, как выяснили аналитики фонда Glenmede, если вложить все деньги только в предметы искусства или только, например, в акции, то прибыль будет выше, чем если "разложить яйца по нескольким корзинам". Но риски будут ниже именно при инвестициях в разные активы, так как рынок искусства не зависит от колебаний рынка.

Не зависит, однако, в том случае, когда рынок не сотрясает событие, подобное банкротству банка Lehman Brothers. Тогда продажи предметов искусства падают сразу, как это было в 2008-2009 годах.

То, что в кризисный 2008 год объемы торгов основных аукционных домов упали, говорит о том, что коллекционеры не хотели продавать свои картины, говорит Мэттью Стивенсон.

"Спрос был высоким, но заставить людей продать картину в период экономической нестабильности, непросто. Представьте, что у вас есть хорошая картина Моне, и вы понимаете, что экономика переживает непростые времена. Вы точно захотите ее продавать? Вы усомнитесь, что кто-нибудь захочет ее покупать", - говорит Стивенсон.

"После 2009 года уверенность вернулась к инвесторам, и работы снова стали продаваться. Цены стали расти, а чем выше цены, тем больше уверенности у инвесторов, значит, хороших работ стало все больше", - объясняет эксперт.

Некоторые аналитики считают самой точной оценкой восстановления арт-рынка после спада число работ, которые не были проданы на торгах. В 2008-2009 годах 43% картин современных художников остались непроданными (это может произойти в том числе, и если предложенные цены будут ниже эстимейта, тогда аукционный дом может решить не продавать работу). В 2010-2011 году таких работ было 35%, посчитали в Artprice.

Каналетто или "Девочка на шаре"?

"Инвесторы из Китая ищут громкие имена: для них купить картину из известной европейской или американской галереи - все равно, что купить вещь в бутике Prada или Chanel"

аналитики Artprice

Из тех 4,3 млрд долларов рекордных продаж в первой половине 2011 года, половина пришлась на рынок современного искусства начала двадцатого века. По оценкам Artprice, продажи работ модернистов составили 2,3 млрд евро, а самые дорогие художники - те, что жили в период с 1850 до 1950 года.

Департамент современного и послевоенного искусства лидирует по аукционным продажам и в Christie's, и в Sotheby's. Аукционный дом Philips de Pury & Company (в котором контрольный пакет приобрела российская компания-дистрибьютор товаров класса-люкс Mercury) специализируется только на продаже современного искусства.

Однако, например, первый инвестиционный фонд, который вложил деньги в предметы искусства в 1974 году, Пенсионный фонд британских железных дорог (BRPF), отказался от покупки современного искусства, когда создавал первый портфель арт-инвестиций. Этот рынок в фонде посчитали слишком волатильным и непредсказуемым с точки зрения ценообразования.

Больше всего в фонде поверили в то, что будут дорожать работы "старых мастеров": около пятой части всех денег было потрачено на их картины, еще десять процентов - на рисунки этих же художников. По десять процентов фонд вложил в работы импрессионистов и модернистов, китайских художников, а также книги и манускрипты.

В результате больше всего прибыли принесли импрессионисты (21% годовых до поправки на инфляцию), художники викторианской эпохи (17,6% годовых), китайская керамика и фарфор и английское серебро (по 15,7% годовых).

Картины "старых мастеров" принесли британскому фонду доход в 11% годовых. По сравнению с современным искусством, которое в начале текущего тысячелетия было в особом почете, этот процент роста может показаться не слишком впечатляющим. Только за пять лет с 2003 года рынок современного искусства вырос в мире на 851%. Крупнейший рынок – американский – вырос в этом сегменте на 543%, а китайский рынок современного искусства увеличился на…11000%!

В 2000-2004 года было продано только шесть работ с ценником, превышающим миллион долларов. В 2011 году таких работ было 125.

Но, по мнению директора направления Private Banking "Тройка Диалог" Алексея Голубых, для того, кто только начинает формировать свой инвестиционный портфель, начинать надо именно с "проверенных" "голубых фишек".

Мировая столица современного искусства - в Китае?

По объему рынка современного искусства Китай уже обошел и США и Великобританию

Некоторые западные эксперты говорят, что стремительный взлет цен на шелкографию Энди Уорхолла или инсталляции Дэмиана Херста ("Физическая невозможность смерти в сознании живущего", представлявшую собой акулу в формальдегиде, американский арт-дилер Ларри Гагосян купил за 8 млн долларов; многие эксперты сразу назвали работу Херста "инвестиционным проектом", а не предметом искусства) объясняется тем, что эти художники нравятся молодым бизнесменам, быстро разбогатевшим в 90-е или 2000-е годы.

Среди этих молодых бизнесменов все большую роль играют китайские инвесторы. За три года Китай обошел по объему рынка и США и Великобританию, которые исторически были основными арт-рынками. Среди департаментов Christie's рынок азиатского искусства стоит на втором месте по важности и доходности - сразу после рынка современного и послевоенного искусства.

По данным Artprice, из десяти самых дорогих картин второй половины двадцатого века, проданных в 2010-2011 годах, пять написаны китайскими художниками. Из десяти аукционных домов, которые торгуют современным искусством, шесть - китайских, один - тайваньский. Половина всех денег на рынке современного искусства, согласно тому же источнику, приходит из Юго-Восточной Азии.

Для китайских инвесторов - вложения в искусство - вопрос престижа, считают аналитики Artprice.

"Инвесторы из Китая ищут громкие имена: для них купить картину из известной европейской или американской галереи - все равно, что купить вещь в бутике Prada или Chanel", - говорится в отчете Artprice о состоянии рынка современного искусства в 2011 году.